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All Muni Bonds Are Not Created Equal

2014年,底特律市摆脱了破产. Still, 它之前无力向投资者支付利息,这让一些人质疑他们长期以来对市政债券相对安全性的假设. Without question, in the wake of Detroit’s troubles, 更好地了解市政债券比以往任何时候都更有意义.1

最基本的市政债券有两种:2

  1. General obligation bonds, 哪些是发行人承诺征收足以向投资者及时足额支付的税款.
  2. Revenue bonds, 哪些债券的利息和本金是由债券所资助的项目的收入支持的.

Types of Risk

一般债券和收益债券都有一定的投资风险, including, but not limited to, market risk (the risk that prices will fluctuate), 信用风险(发行人无法支付款项的可能性), 流动性风险(市政债券市场可能缺乏流动性,导致销售价格下跌), 通货膨胀风险(通货膨胀可能侵蚀本金和利息支付的购买力的风险). 他们还可能承担赎回风险,即债券可能在到期前赎回的风险.

收入债券被认为比一般义务债券风险更大,因为收入债券所资助的项目只有在产生必要的收入来偿还债务时才有义务偿还债务.

Managing Risk

寻求风险管理的投资者可能会考虑投资于拥有投资级评级的一般义务债券.

用于支持水或污水等基本服务的债券也被认为风险较小. 这些服务通常不受可能影响其他收益债券的经济条件的影响, such as private activity munis, 由私营企业或非政府借款人资助的项目.

因为任何一个市政当局的财政健康都无法得到保证, 分散投资可能有助于抵消其中的一些风险.3

因为市政债券通常以5美元的增量出售,000美元,并可能对较小的投资者不利的定价, 许多人指望共同基金来管理他们的市政债券投资组合, since they offer the diversification, research, analysis, and buying power that most individuals can’t match.4

Mutual funds are sold only by prospectus. 请在投资前仔细考虑费用、风险、费用及投资目标. 你可以从你的金融专业人士那里获得一份包含这个和其他有关投资公司的信息的招股说明书. Read it carefully before you invest or send money.

1. Freep.com (Detroit Free Press), 2020
2. Investopedia.com, 2020. 市政债券发行人可能无法支付利息或本金, 哪些因素可能导致债券发行者违约. 如果发生这种情况,市政债券的价值可能很小,甚至没有价值.
3. Municipal bonds are free of federal income tax. 对于居住在债券发行地区的投资者来说,市政债券也可以免除州和地方所得税. 如果债券持有人购买市政债券基金的股份,投资于其他州发行的债券, the bondholder may have to pay income taxes. 有可能某些市政债券的利息在购买后确定要纳税.
4. 分散投资是一种帮助管理投资风险的方法. 这并不能消除市政债券价格下跌带来的损失风险.

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